(網(wǎng)經(jīng)社訊)“黑天鵝之年”——2020已近過半。截止2020年5月底，中國股權(quán)投資市場交易數(shù)量為1543件，這是自2019年Q1起交易數(shù)量持續(xù)波動下降的第5個季度。從交易數(shù)字上來看，能夠融到資的公司越來越少：2020年Q1成功融資公司數(shù)為去年同期的61％。但從總交易金額來看，2020Q1相比2019Q1卻同比增長54%。這說明：一些細分領(lǐng)域和特定公司在混亂中卻幸運地接到了資本的橄欖枝，其中的頭部公司更是完成了數(shù)額驚人的單筆融資。
基于以上，36氪創(chuàng)投研究院對2019年Q1至今的中國股權(quán)投資市場投融資情況進行了研究，同時結(jié)合2015年整體市場至今的波動變化進行了回顧與比較。重點考察了疫情中資本尤其活躍的四個領(lǐng)域：企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、文娛直播和在線教育，梳理了這4大關(guān)鍵賽道的基本產(chǎn)業(yè)邏輯和細分領(lǐng)域。報告將著重回答以下幾個問題：
2019年中國股權(quán)投資市場暨關(guān)鍵四大領(lǐng)域（企業(yè)服務(wù)/醫(yī)療健康/文娛直播/在線教育）在投資熱點、投資地域和投資階段上有何變化？最活躍的投資機構(gòu)是哪些？在哪些細分方向投出了新的獨角獸？四大領(lǐng)域發(fā)生了哪些值得關(guān)注的大額融資事件和并購事件？不可忽視的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們和傳統(tǒng)領(lǐng)域頭部企業(yè)在四大領(lǐng)域又是如何布局？
36氪認為：新冠疫情讓原本就處于波谷的一級市場徹底冷靜，短期內(nèi)給市場回調(diào)帶來了必然的阻力，但創(chuàng)業(yè)公司和投資機構(gòu)在這場危機中展現(xiàn)出了驚人的韌性和強大的戰(zhàn)斗力，順應(yīng)時勢、調(diào)整戰(zhàn)略、回歸價值將是今年乃至接下來一到兩年不變的主題。
但細細來看，依然能觀察到中國股權(quán)投資市場出現(xiàn)了新的興奮點與變化。以下是我們的研究結(jié)果：
疫情“黑天鵝”打破市場回調(diào)步調(diào)，投資機構(gòu)出手謹慎
回顧過去5年，整個一級市場空前膨脹。根據(jù)鯨準數(shù)據(jù)，我們觀測到在2015Q1-2020Q1期間中國股權(quán)投資市場交易金額總體量達7.5萬億，交易數(shù)量的峰值出現(xiàn)在2015Q4時，達到了4691起。交易金額的高峰則出現(xiàn)在2017Q2，一個季度就高達6990億元。
市場的明確轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2018年4月。資管新規(guī)出臺后，一級市場流動性驟然緊縮，外加獨角獸估值虛高，上市即破發(fā)、一二級市場倒掛等問題次第浮現(xiàn)，倒逼整個創(chuàng)投行業(yè)重構(gòu)出清。2019Q1市場整體交易金額相比2018Q4驟跌一半，降至2518億元，交易數(shù)量則下跌至2015年的水平：1275起。2019年整年被行業(yè)普遍定義為周期低谷、資本寒冬，而這一情況原本被期待在2020年將得到調(diào)整和改善。
然而，突如其來的黑天鵝事件——新冠疫情的爆發(fā)徹底打破了市場回調(diào)的步調(diào)。疫情管控之下，企業(yè)無法全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，居家辦公管理效率低下，無論大小b端還是c端消費需求都被大量抑制。供給端和需求端雙雙受挫，大批企業(yè)面臨業(yè)務(wù)停滯、現(xiàn)金流緊張。
對于投資機構(gòu)的來說，投資風險增加，投資回報不確定性提升，出手也變得更加謹慎。截止2020Q1，整個一級市場交易數(shù)量僅842起，下降至五年來季度最低水平，這其中還包括2019年底投資交割置后披露的項目數(shù)量。
投資市場報告_000001.png)
投資市場報告_000002.png)
投資市場報告_000003.png)
投資市場報告_000004.png)
投資市場報告_000005.png)
投資市場報告_000006.png)
投資市場報告_000007.png)
投資市場報告_000008.png)
投資市場報告_000009.png)
投資市場報告_000010.png)
投資市場報告_000011.png)
投資市場報告_000012.png)
投資市場報告_000013.png)
投資市場報告_000014.png)
投資市場報告_000015.png)
投資市場報告_000016.png)
投資市場報告_000017.png)
投資市場報告_000018.png)
投資市場報告_000019.png)
投資市場報告_000020.png)
投資市場報告_000021.png)
投資市場報告_000022.png)
投資市場報告_000023.png)
投資市場報告_000024.png)
投資市場報告_000025.png)
投資市場報告_000026.png)
投資市場報告_000027.png)
投資市場報告_000028.png)
投資市場報告_000029.png)
投資市場報告_000030.png)
投資市場報告_000031.png)
投資市場報告_000032.png)
投資市場報告_000033.png)
投資市場報告_000034.png)
投資市場報告_000035.png)
投資市場報告_000036.png)
投資市場報告_000037.png)
投資市場報告_000038.png)
投資市場報告_000039.png)
投資市場報告_000040.png)
投資市場報告_000041.png)
投資市場報告_000042.png)
投資市場報告_000043.png)
投資市場報告_000044.png)
投資市場報告_000045.png)
投資市場報告_000046.png)
投資市場報告_000047.png)
投資市場報告_000048.png)
投資市場報告_000049.png)
投資市場報告_000050.png)
投資市場報告_000051.png)
投資市場報告_000052.png)
投資市場報告_000053.png)
投資市場報告_000054.png)
投資市場報告_000055.png)
投資市場報告_000056.png)
投資市場報告_000057.png)
投資市場報告_000058.png)
投資市場報告_000059.png)
投資市場報告_000060.png)
投資市場報告_000061.png)
投資市場報告_000062.png)
投資市場報告_000063.png)
投資市場報告_000064.png)
投資市場報告_000065.png)
投資市場報告_000066.png)
投資市場報告_000067.png)
投資市場報告_000068.png)
投資市場報告_000069.png)
投資市場報告_000070.png)
投資市場報告_000071.png)
投資市場報告_000072.png)
投資市場報告_000073.png)
投資市場報告_000074.png)
投資市場報告_000075.png)
投資市場報告_000076.png)
投資市場報告_000077.png)
投資市場報告_000078.png)
投資市場報告_000079.png)
投資市場報告_000080.png)
投資市場報告_000081.png)
投資市場報告_000082.png)
投資市場報告_000083.png)
投資市場報告_000084.png)
投資市場報告_000085.png)
投資市場報告_000086.png)
投資市場報告_000087.png)
投資市場報告_000088.png)
投資市場報告_000089.png)
